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两大因素致上证50指数重挫 大盘快速下跌有利于指数见底
时间:2017-12-27
  【今日小结】

  今日,两市小幅低开,开盘后展开震荡,保险板块一度领跌,但煤炭、有色等拉升下护盘迹象明显。此后,次新股冲高回落,中小创走势低迷,权重股二次走低,指数一波跳水吞噬昨日上涨,全天低开低走表现。

  【明日策略】

  全天看,股指低开低走,延续近期区间震荡局面。盘面上,保险为首的上证50大跌,指数下行下,煤炭、有色等资源股表现抢眼,而次新股高位回落,中小创标下低迷;消息上,明年起至2020年底新能源汽车免征车辆购置税,鼓励新能源汽车的同时,相关概念股一度拉升,后期仍值得阶段跟踪;技术上,股市冲高回落,刺穿多条均线支撑,并吞噬昨日上涨空间,短期重心重心下行,成交量低迷下仍有反复的需求。总体上,昨日在《为什么说这里的普涨不能追?》一文中就已经强调,这里还未有见底信号释放,仍有反复下不能随意去追。而今日上证50的杀跌,除了年末资金紧张外,前期部分基金拉升后的整理也是主要因素。实际上,近期市场未有增量资金下,一直是存量资金的博弈,昨日超跌反弹之后,市场重新回归平静,短期仍有反复甚至再次探底的可能,而这里的回调,空间越大,速度越快,月有利于指数的见底企稳。因此,短期继续耐心等待,指数反复之后,近期或将出现明显的见底信号。

  【操作关注】

  操作上,建议继续保持5成仓位,20%中长线,以蓝筹股为主,30%小盘题材股。近期指数若有回调,可考虑适当低吸加仓。

  【延伸阅读】

  华创证券:调整压力阶段性释放后 两大主线布局明年春季行情

  今年来A股市场两极分化严重,一边是不断创新高的大盘蓝筹股,另一边的部分中小创个股则不断创新低,并且由于年底两市成交量持续处于低位,近期部分个股成交量急剧下滑,部分个股甚至横盘10多分钟而无成交的情况,犹如海外市场的“僵尸股”般。在这种市场环境下,“估值与业绩更匹配”的中盘股似乎已成为未来的最小阻力方向。那么2018年,风格究竟会不会切换至中盘?

  华创证券策略分析师王君认为,首先,从估值视角来看,大盘权重股估值并未高估,中盘性价比也没有十分突出。不论上证50还是沪深300,其动态估值均位于历史中位数以下,不存在高估成分;剔除2015年牛市的估值泡沫后,目前中盘指数的估值水位处于中间30%区间,不妨说是处于常态水平;2017年股价和业绩背离最为明显的是小盘股,中盘相对而言并未受到明显的压制。

  其次,从盈利能力持续性与匹配度来看,中盘股实际上并不具备优势。盈利拆分显示中盘业绩高增主要是周期因素与价格红利的结果,资产周转率的改善要显著落后于龙头公司,并且考虑到其业绩弹性明显强于大盘,中盘股在明年或面临更大的回落压力。

  最后,所谓重塑“增长溢价”,本质上仍是博弈流动性,但一方面中期流动性博弈空间很难有改观;另一方面,即便是流动性阶段性缓和,风格也不大可能切换至中盘,而更应该是成长龙头和优质小票超跌反弹的机会。

  就短期配置而言,华创证券认为,在年底调整压力阶段性释放后,春季行情的空间有望打开。明年年初市场的主线将沿袭两条展开:一是兼具业绩确定性与市值因子的板块,二是受益于CPI温和上行以及类滞胀环境的大众消费。此外,在风险偏好阶段性回升过程中,可关注高贝塔的券商、周期和成长行业的机会。(来源:证券时报网)
 

[作者声明:在本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。]





 

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